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【资讯】境外资金入市现双重利好四月高度重视这些股票

发布时间:2020-10-17 01:15:52 阅读: 来源:攻丝机厂家

境外资金入市现双重利好 四月高度重视这些股票

境外资金入市现双重利好

日前,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会正会同相关部门,积极研究完善QFII、RQFII和QDII制度,修订整合有关法规,旨在便利境内外主体跨境投融资,吸引境外长期资金扩大对我国资本市场的投资规模。

在我国资本账户尚未完全开放的背景下,目前境外长期资金流入A股的渠道主要是QFII、RQFII以及沪港通,而在今年人民币资本项目可兑换的预期下,这两个渠道或将迎来制度性的完善和改革:一是QFII、RQFII或将取消额度限制;二是沪港通的完善和深港通的开启。

国家外汇管理局最新公布的数据显示,截至2015年3月26日,外汇局累计审批QFII额度增至721.49亿美元,获批机构增至267家;RQFII额度增至3298亿元,获批机构增至111家。

值得注意的是,3月26日富达基金(香港)有限公司获得12亿美元的QFII投资额度,这是除主权基金、央行及货币当局等三类机构之外,首家市场化机构突破10亿美元的QFII额度限制,这也意味着QFII额度上限已全面放开。

“深港通也会吸引一部分外资流入A股,QFII上限的取消对于A股的利好是很明显的。”南方基金首席策略分析师杨德龙在接受记者采访时表示,现在已经允许公募基金投资港股,虽然短期内可能会导致资金分流,A股的投资量有所减少,但随着A股不断走高,从赚钱效应来看,以后投资A股的资金量还会增加。

今年深港通的启动已经是“板上钉钉”,而沪港通在开启了A股沽空机制后,又迎来一次优化提升。3月26日,港交所发布公告称,港交所于3月30日大幅提升其中央结算系统服务,使用托管商托管A股的投资者通过“沪港通”买卖A股时,将可按类似港股交易的方式进行交收。

港交所环球结算(亚洲)业务主管戴志坚表示,这项新服务是港交所持续优化沪港通机制的措施之一。特别独立账户可以方便投资者降低A股交收过程中的对手方风险,也可以方便基金机构符合资产分割及妥善保管资产方面的规定。未来港交所将继续完善沪港通机制,为市场和投资者提供便利。

除了上述境外资金入市的渠道外,今年方兴未艾的PPP项目或将成为境外资金追逐的对象。

据民生证券统计,《关于加强地方政府性债务管理的意见》出台前后,34省市区政府推出了总额约1.6万亿元的PPP项目,到目前真正签约的大约为2100亿元,占总额的八分之一。民生证券研究院执行院长管清友向记者表示,为了吸引更多社会资本入场,在立法和政策上为推进PPP保驾护航,政府仍然有很多工作要做。

田渭东:四月A股开启敏感窗口

任何牛市都不可能只涨不跌。况且,证监会新闻发言人27日表示,目前沪深两市共有31家公司(中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城等)因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段,上述公司中如有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的,将按照重大违法公司强制退市要求启动退市机制。预计本周市场投资风格会发生转变,关注低价蓝筹股。

基本面上,上周三国务院常务会议确定今年政府工作12个方面62项重点任务,提出抓紧中西部铁路、重大水利、棚户区和危房等重点项目改造,推动中国装备走出去和国际产能合作,增添发展新动能。说明稳增长的具体措施正在不断分解落实之中,对二季度经济企稳回升将起到积极作用。由此,市场信心得到进一步提升。

“一带一路”路线图发布,基础设施互通优先,一带一路圈定18个省,包括西北6省,东北3省,西南3省,上海、福建、广东、浙江、海南等5省,内陆是重庆。新疆定位为丝绸之路经济带核心区;福建则是21世纪海上丝绸之路核心区;云南是面向南亚、东南亚的辐射中心;东三省是向北开放的窗口。

创业板存在挤泡沫风险。新股发行、改革预期阶段性明朗以及创业板挤泡沫风险,将令市场短期步入波动季。与此同时,需要密切留意改革预期的“冲高回落”。作为本轮牛市的重要逻辑之一,对改革红利的想像成为指数上行和热点绽放的关键动力。对于部分主题而言,憧憬与现实的落差甚至可能会对股价构成压力。随着创业板指数冲上2000点,估值泡沫的膨胀逼近临界值。此时,一旦出现利空,极易引发资金抢跑。需要指出的是,作为新兴产业股的载体,创业板更加受益经济转型和改革红利,不会由牛转熊,调整后将继续扮演市场主角。

在流动性持续改善、政策红利释放、经济赶底信号隐现的背景下,短期波动不改慢牛格局。操作上,短期宜偏向防御,警惕中小创挤泡沫风险;调整期可逢低关注并布局具备业绩、估值和政策支撑的优质品种。

四月A股开启敏感窗口,是市场风格切换的重要时间点。这是因为年初流动性比较宽松,配合上市公司年报发布,资金热衷于高送转题材,代表新经济主题的成长股更容易取得超额收益。但后续财政政策陆续公布,市场的注意力有可能会转移到“稳增长”。由于目前的行情由增量资金主导,各风格之间的差异应该不大,投资组合应该更加均衡一些,并关注滞涨板块的补涨可能。本周建议关注一带一路、房地产、国企改革、核电等板块。

华泰证券:地产新政不意外高度重视三大板块

今天这个政策出来,应该说并不意外。首先我们先要了解一下这次政策出台的背景,两会上克强提出今年全年经济增长的目标是7%左右,一二月份出来的工业增加数据逆推,已经远远低于7%,这是我们的猜测,更多可以看宏观这边。很有可能现在保7的攻坚战组合拳已经出炉。房地产政策的放松,只是中间的一个链条而已,大家可以猜测接下来在投资领域有没有可能加码呢?比如说,油气和城市管网领域会不会有进一步的投资?新能源基础设施?电力基础设施?等等。用电量连续副增长,你是总理也坐不住的。这两天北京出差听到个事儿,以往你给发改委报20亿项目,批10亿了不起。现在巴不得你换成40亿的规模,而且一次通过。

事关就业底线,7%左右的增速目标不允许偏离太多,这是大背景。在这个大的背景下,我们来看看对资本市场的影响,我相信影响主要会体现在对风格的影响上而非指数涨跌。因为从去年到今年,涨到现在3700-3800,没有经济基本面的支撑,也没有真正的无风险利率下行支撑,尤其是在去年四季度的时候。

我们认为这次影响资本市场涨跌最核心的变量是大类资产的迁移效应,换句话说,住户部门资金正在通过商业银行这边大规模的间接入市,通过配置和两融收益权的方式等,在推升这个行情。这是一个杠杆牛市,跟杠杆两个字有关系,只要加杠杆的步伐不停滞,这轮牛市不会停止它的步伐。怎么样才能使它停止下来呢?有两种可能,一种可能中国政府不再清理非标资产,地方政府债务和房地产债务又卷土重来了,这个时候牛市结束。到目前为止,还看不到。还有一种可能,就是有一个新的大类资产出现,能够提供高收益的同时有非常稳定的回报,最大的风险就来自于ppp。我们去各家商业银行调研的情况来看,短时间之内,ppp起不来,不具备数万亿每年的可能。既然这两个条件都不具备,我们要做的就是坚持宏观上的牛市上的判断不动摇,而且是坚决不动摇,无论宏观环境如何变,也无论流动性的环境如何变化,牛市方向我们要坚定。

所以呢,我们只需要讨论风格。我们应该是全市场最早喊建议大家增配大股票,也是唯一的一家。三月初月报开始喊,三月中又喊一次。我们认为,能够影响风格的东西是三个东西,第一个方面是流动性本身,看增量资金规模,融资余额的环比增速维持在15以上高位的时候,我们可以看到大股票表现好很多,去年四季度这样,今年三月份以后也是这样。这是第一个,从流动性上看的,我们对风格的理解。

第二,我们需要从基本面的角度来理解。股票是反映业绩预期的地方,在现在的位置,稳定增长措施持续出台的时候,我们可以猜测对于经济触底的预期会越来越高,对于整个蓝筹业绩反转或者是触底回升的预期会提高,有利于整个风格逐渐从成长切换到蓝筹。

第三,政策的态度。我觉得这个态度的影响,也是很大的。为什么呢?上周末的时候公布了处罚名单,我们一看全部都是老的,现在拿出来再说一遍,原因很简单,就是代表了监管层的态度。从这个角度来说,我们的一个判断是什么呢?就是从政策的鼓励的方向来看,应该说对于低股值的蓝筹股的态度应该是更明确的。

整体结论中期牛市,风格从极度成长逐渐回摆。这个判断下面,有几个行业我建议大家也高度的重视。

一方面肯定是这次直接受益的房地产。

另外一方面,房地产起来大家考虑一个问题,房地产利好政策出台,房地产的风险没有大家想象的那么大,对银行业的资产质量的担忧会大幅的削弱,与此同时,财政部这边大踏步的超预期的、快速的推进地方政府的债务置换,也会大幅度的削减以银行为代表的企业,压在他们头上的呆坏帐的预期。银行地产带动成交量上行,这个时候你会发现券商也起来了,这是我们判断整个大金融板块未来一到两个月,或者是两到三个月时间里面,会创造出超收益的最根本的原因,这个想法逻辑上是通畅的。这和我们最近在各家商业银行调研的结果相符合,各家商业银行在积极的做一个事情,就是重新回归资本市场。他们会大规模的以资本市场作为稳定、固定回报收益的来源,替代整个资产端下行的压力,这对A股市场的影响非常大。

总结两句话,短期并不排除可能因为最近涨的快了,有所调整,甚至风格有所反复,但是我觉得这个关系不大,关键是中期上行非常明确,没有那么快结束。关键是风格回摆的架势已经拉开。

投资时钟:哪个行业四月最强

转眼就是四月。半年前曾经说过,每年的11月到次年4月,是A股表现最好的“黄金半年”。如今,这黄金半年的最后一个月即将到来。历史来看,哪些行业在四月表现优异?

四月依然是个好月份

下图是1997年到2014年上证指数的逐月统计图,我们可以看到4月的几何平均收益是2.6%,是仅次于2月第二好的月份。

不过,在经历了3月的暴涨之后,四月还能继续走强么?从下表来看,历史上几次3月出现10%大涨之后,4月的表现都还算不错。

非银金融、采掘、商业贸易、银行领涨

从下表可以看到,在4月,非银金融、采掘、商业贸易、银行领涨四个行业是超额收益最多的行业。尤其是非银金融超额收益极为惊人——当然,早在两会结束后,我就说过在随后20个交易日中非银金融是表现最强的行业,这20个交易日中,差不多有一半在四月。

至于这四个行业的历年超额收益,可参见下图:

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