陈志文深圳商报缺口不回补大盘很纠结
陈志文深圳商报：缺口不回补大盘很纠结
陈志文深圳商报：缺口不回补大盘很纠结 更新时间：2011-1-26 10:34:35 当前市场资金面已现积极信号，沪指2650点附近有望止跌
周二两市大盘整体呈现弱势震荡的格局。虽然有隔夜美股大幅收阳、央票连续两周停发，且再次启动逆回购3000亿元等利好消息提振，但大盘依旧呈现欲振乏力的状态，沪深主要股指缩量收低。截至收盘，沪指报收于2677.43点，下跌0.68%；深成指报收11446.4点，下跌0.37%。两市合计成交1294.59亿，较上一交易日量能有所缩减。
虽然股指并未出现大幅调整，但个股却跌势惨烈，两市跌停个股近30家，跌幅5%以上的个股达到170多家，两市超过七成个股下跌。从盘中热点来看，钢铁、银行等指标股的走强对大盘起到了一定的维稳作用，而前期涨幅较好的高铁概念、水利板块等昨日有着深度回调。两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、纺织机械、飞机制造等板块跌幅居前，下跌幅度均在3%以上，仅金融、公路桥梁、钢铁板块微幅上涨。
资金紧张局面有望缓解
在外围市场一片欢歌笑语的背景下，近期A股市场的持续低迷，主要是因为当前A股市场所面临的资金面出现了前所未有的紧张格局。往年元月份，正是各商业银行纷纷放贷的高峰期，故市场的资金面相对宽松，无论是国债回购利率还是市场拆借利率均处于低位。但今年为控制银行放贷冲动，调控通胀预期，央行紧缩力度明显加大。国债回购利率、市场拆借利率一直处于高位运作，资金面紧张的格局一览无遗。
全国银行间同业拆借中心公布的数据显示，周二上海银行间同业拆放利率全线攀升，其中七天拆放利率飙升227.91个基点，至7.7033%，再创近三年来的新高。周二基准七天回购利率也触及三年新高的8.00%。加上上周起中国央行上调了存款准备金率，令银行间市场流动性的紧张局势正在进一步加剧。另外，新股发行速度不减，特别是在节前最后一周内要发行14只新股，也进一步加大了短期资金压力。
申万研究所桂浩明认为，在回购利率超过5%的情况下，会有更多的场内资金进入回购市场，这也就减少了股市中的买盘。而更为严重的是，当人们意识到市场资金如此短缺时，对调控及其影响的担忧也就大大提高，进而抑制操作股市的积极性。
为缓解市场资金紧张局面，央行自上周以来已连续三次暂停公开市场操作，通过到期资金的自然解禁，向市场释放出3180亿元资金。同时，央行近日向部分商业银行以逆回购方式，合计投放出3500亿元资金。此外，央行昨日还通过国库现金管理银行定存招标操作再向市场注入300亿元流动性。在短短两周时间内，央行已合计投放出6980亿元资金，扣除被冻结的约3500亿元准备金，央行实际在两周内已净投放3480亿元流动性。数据还显示，从目前至春节前，公开市场还有1240亿元资金投放，如果央行继续保持零回笼操作，则在春节前的资金净投放规模将累计达到4700亿元，为最近三年来的高点。因此，随着流动性逐步注入，资金利率有望步入下行通道。
浙商证券吕小萍认为，3000多亿元逆回购数量少，利率高，流动性紧张的状况没有明显缓解。杯水车薪确实无济于事，但这是微小信号，央行是否会有一些持续性动作需要关注，如信贷政策的调整，回购市场的动向，加息信号是否强烈等。一旦出现持续性信号出现，股市才有望出现真正意义上的企稳。
2650点附近有望止跌
目前深成指的“10·8”缺口已完全回补，而沪指离该处的缺口也近在咫尺。后市沪指是否将在回补缺口后止跌回升呢？
世基投资余峻威认为，连收两阴线后，上周五反弹的中阳线已被全数吞噬，沪指再创此轮下跌低点。短中期均线呈空头发散排列，大盘的通道趋势线也正在向下运行，简单说就技术形态非常不佳。看形势，指数恐怕还将继续向下寻求支撑。不过，投资者也不要过于悲观，目前银行、地产、钢铁估值处于底部，使得主板杀跌动能正慢慢放缓，市场整体将呈现抵抗性下跌格局，股指短线有望在前期缺口2650点附近止跌。未来两三日就应该有反弹，一方面是空方力量的消耗比较快，给予多方反攻时间。二方面是会有节前短线资金回流抄底。当然，即使短线走稳也不意味着底部已现，中线依然迷茫。
金证顾问陈自力认为，今日如果对缺口进行了回补，那么，短期之内股指再继续向下继续探底深度调整的空间应该暂时会得到一定的缓解。同时，在投资者心理层面上也会起到一定的定海神针的作用，并且，市场在经过三四天的小幅调整之后，从技术上同样存在一定的企稳反弹。所以，如果股指补缺后，市场将存在阶段性的操作机会。